Expedia公布Q4及全年财报 全年亏损超25亿美元

        2009年2月19日，华盛顿贝尔维尤：在线旅游公司Expedia今日宣布了截至2008年12月31日的第四季度以及2008年全年财报。

　　“2008年的主题——以及随之而来的2009年——显然是全球经济衰退以及其对于我们经济几乎每一个领域产生的影响，”Expedia公司董事长、高级执行官Barry Diller表示，“我们何时才能从衰退中恢复过来只是猜测，但可以确定无疑的是Expedia在旅游业的全球领导能力以及我们保守的管理方式，以上两个因素都令我们可以度过无论多么艰难的形势，并发展得比这场危机开始时更为强大。”

　　“虽然股市的巨幅下挫致使我们必须将公司的商誉会计价值下调，但我们相信，Expedia品牌和市场的核心价值是巨大而持续的，”Expedia公司CEO兼总裁Dara Khosrowshahi表示，“我们仍然注重通过改善向旅行者、供应商和广告商的服务，同时在这个有史以来需求最为不利的环境中确保适当的开支和投资水平，为股东创造更大价值。”

　　第四季度财报各项数据分析

　　总预订量与总收入

　　2008年第四季度总预订量，比去年同期减少11%。北美预订量下降13%，欧洲预订量下降11%（扣除外汇净利润后减少1%），其它领域的预订量（主要是Egencia公司及亚太业务）增长4%。

　　第四季度总收入下降7%，主要是由全球净价酒店总收益和机票总收益下降而造成的，但广告和媒体总收入增长以及Venere（2008年第三季度收购）的中介酒店总收益增长部分抵消了这个降幅。北美总收入减少5%，欧洲减少14%（扣除外汇的预计负面影响后后增长6%），其它收益增长4%。

　　本季度全球酒店总收入（包括净价酒店和代理模式的入住间夜）下降12%，原因是入住的间夜总收益下降19%，但入住间夜数增长了10%在一定程度上抵消了以上下降，包括通过Venere预订的作为打包产品销售的客房。每间夜收入下降的主要原因是全球平均每日房价（ADR）下跌了一成、外汇影响以及服务费的减少。

　　四季度全球机票总收入下降16%，原因是机票销售量减少了12%，这反映了由于航空公司削减运力和旅客需求疲软，造成乘客数量减少。同时每张机票收入减少了4%。

　　除了酒店和机票之外的全球产品服务总收入（包括广告与媒体、租车、目的地服务）增长16%，主要是因为广告与媒体总收入增长。广告和媒体总收入增长29%，占全球总收入的11%，这个比例创下新高。度假打包产品总收入同比减少26%，主要原因是全球度假产品数量和ADR的下降。夏威夷和拉斯维加斯等北美主要目的地需求疲弱，令度假打包产品的总收入面临挑战。

　　第四季度总收入在总预订量中的比例（“总收入利润率”）为15.44%，提高了73个基准点。北美地区总收入利润率增长135个基准点，达到15.76%，欧洲总收入利润率下降46个基准点，至17.89%，而其它业务的总收入利润率下降2个基准点到9.61%。全球及北美地区的总收入利润率增长，主要得益于广告和媒体收入同比增长。欧洲总收入利润率的下降，主要是因为第四季度外汇的影响，以及收购了Venere后净价酒店交易量的下降。

　　盈利能力

　　第四季度实现毛利为4.84亿美元，同比下降7%，主要原因是总收入减少。 第四季度OIBA（摊销前运营收入）下降17%至1.37亿美元，主要是由总收入减少造成，但一定程度上被总收入和运营开支成本的降低所抵消。OIBA在总收入中所占比例下降了275个基准点至22.08%，主要反映出整体支出、行政管理开支以及技术发展和内容支出加快。运营收益减少的主要原因是商誉和无形资产减值30亿美元，主要与Expedia的市场资本总额下降有关。

　　第四季度调整后净亏损达到27.6亿美元，主要原因是OIBA减少。纯利减少主要是因为商誉和无形资产减值。第四季度调整后EPS（每股盈利）和摊销后EPS分别为0.22和（9.60）美元，调整后纯利减少导致调整后EPS下降31%，因净股值的下降而部分抵消。

　　2008年全年财报各项数据分析

　　总预订量与总收入

　　2008年总预订量比去年减少8%。北美预订量下降4%，欧洲预订量增长18%（扣除外汇净利润后增长14%），其它领域的预订量增长23%。

　　2008年总收入增长10%，主要是因为全球净价酒店、广告和媒体总收益增长。北美总收入增长8%，欧洲增长14%（扣除外汇的预计负面影响后后同样增长14%），其它收益增长24%。

　　全年全球酒店总收入（包括净价酒店和中介模式的入住间夜）增长6%，原因是入住的间夜数增长13%，包括通过Venere预订的作为打包产品销售的客房，但被每间夜总收入下降6%而部分抵消。每间夜收入下降的主要原因是外汇汇率下降，以及全球ADR下跌了1%。

　　2008年全球机票总收入增长2%，主要因为每张机票收益增长2%。全年机票销售量保持不变，因为上半年机票销量8%的增长被下半年8%的下降抵消；下半年机票销售下降原因是航空公司削减运力和旅客需求疲软，造成乘客数量减少。

　　除了酒店和机票之外的全球产品服务总收入（包括广告与媒体、租车、目的地服务）增长29%，主要是因为广告与媒体以及租车总收入增长。全年广告和媒体总收入增长55%，占全球总收入的10%。度假打包产品总收入同比减少4%，主要原因是外汇影响和全球度假产品数量下降。

　　2008年总收入利润率为13.81%，提高了23个基准点。北美地区总收入利润率增长54个基准点，达到14.16%，欧洲总收入利润率增长57个基准点，至15.11%，而其它业务的总收入利润率增长11个基准点到8.91%。全球及北美地区的总收入利润率增长，主要得益于广告和媒体收入同比增长。欧洲总收入利润率的下降，主要是因为外汇的影响。

　　盈利能力

　　2008年实现毛利23亿美元，同比增长9%，主要原因是总收入增长，但部分由于毛利润率下降51个基准点至78.39%而抵消。 OIBA（摊销前运营收入）增长4%至6.98亿美元，主要是由总收入增长，但一定程度上被毛利润率下降和运营开支增加所抵消。OIBA在总收入中所占比例下降了136个基准点至23.76%，主要反映出毛利润率下降、销售和营销开支以及技术发展和内容支出加快。运营收益减少的主要原因是第四季度商誉和无形资产减值，以及拉高OIBA增长的相同因素。

　　全年调整后净亏损达到25.17亿美元，原因是利息净支出增长以及其它净亏损增长，被OIBA的增长而部分抵消。纯利减少主要是因为第四季度商誉和无形资产减值。全年调整后EPS和摊销后EPS分别为1.25和（8.63）美元，调整后EPS增长1%是因净股值的下降抵消了调整后利润的下降。

　　现金流及流动资本

　　2008年，运营活动产生的净现金量为5.21亿美元，活动现金流为3.61亿美元。这两个数字均包括了运营资产和债务净变的8600万美元，主要是与净价酒店业务增长放缓有关。全年活动现金流同比减少了2.65亿美元，主要是因为下半年净价酒店业务增长放缓以及资本支出增加，而OIBA的增长部分抵消了以上的下降。

　　近期公司重点发展

　　全球业务

——第四季度和截至12月31日的全年，Expedia公司的国际业务总预订量分别为13.5亿和70.4亿美元，占全球预订量的34%和33%，高于一年前同期的33%和30%。

——四季度和2008年全年的国际总收入，包括从2008年开始运营的TripAdvisor国际网站的收入，分别是2.19亿和10.1亿美元，两段时期均占全球总收入的35%，低于2007年四季度的36%但高于2007年全年的32%。

——面向加拿大的领先旅游网站Expedia.ca，2008年其年度总预订量历史上首度突破了10亿美元。

——hotels.com及其会员的2008年全球总预订量逼近29亿美元，包括超过8亿美元的国际预订量。目前，hotels.com通过58个全球网站提供酒店预订服务，包括最近在台湾和中国大陆发布了当地语言的网站。

　　品牌组合

——Hotwire.com™已经连续三年被J.D. Power and Associates的“2008年独立旅游网站满意度调查”评为获得“最高客户满意度的独立旅游网站”。

——全球第五大差旅管理公司Egencia在2008年迎来六周年志庆，总预订量达15亿美元，总收入增长超过20%，新增客户数量创新高，并在几个新地方开始运营，包括最近进军瑞士和印度。

——捷蓝航空和hotels.com合作，通过http://www.jetblue.com/hotels为捷蓝航空客户提供酒店特惠产品。捷蓝航空用户可以使用hotels.com上的热门功能，如价格配对保证（Price Match Guarantee），修改、取消或电话预订无需收费，还可以从TripAdvisor上获取客户点评。

——现在，Venere.com上近12000家酒店，已经可以通过hotels.com在全球的40多个销售点进行预订。Venere是欧洲第二大的在线中介酒店公司。

　　内容与创新

——Expedia推出了新的票价提醒（Fare Alert）测试版，供其Elite Plus旅行者下载使用。由此，机票购买者可以收到自动发送的机票降价实时提醒。新的票价提醒功能加入了旅行者的反馈，可以根据具体日期或旅游月份，以及更多强大的出发地和目的地选择进行搜索。

——TripAdvisor®推出度假出租屋（vacation rental）产品，由领先的度假出租屋点评网站、去年夏季TripAdvisor收购了大多数股份的FlipKey提供支持。现在，TripAdvisor推荐7万多家度假出租屋，包括由FlipKey提供的超过5万条经过验证的客人点评。

——Expedia.com成为ThankYou网络的独家旅游合作伙伴已经满两年，会员数量突破了200万人。在Expedia.com上预订酒店、度假及其他旅行产品的旅行者，可以在现有的积分计划基础上再赢取ThankYou积分。利用Citi PremierPass®/Expedia.com®信用卡预订，旅行者购买Expedia产品最高可赢取三倍积分。（Miracle编译）