新航下注中国航空业 也许是最大的赢家

　　就像许多外国公司证明过的，在中国市场上寻找合作伙伴是非常具有挑战性的。尤其是收购一家国有控股公司的少数股份，而且是在一个政府高度管制并经常进行战略干预的行业之中。

　　新加坡航空是不需要阅读任何管理方面的书籍就可以注意到跨国收购所附加的风险的，无论是在中国还是在其他国家，在一番深思熟虑之后他们将收购位于上海的中国东方航空公司的少数股份。

　　如果新航及其政府的长期利益被很好地满足，新航对于中国航空市场的投资应该是很好的选择。中国将会很快占据亚洲航空市场，并在十年内占据全球航空市场。新加坡，作为航空运输中心，在竞争日益激烈的全球市场上正在逐步失去其竞争优势。新航和新加坡都需要在新亚洲延伸自己的触角，而中国正在成为新亚洲的领袖。

　　本周末新航宣布将以6亿美元收购国有控股的、持续亏损的东航15.8%的股份，这引起了市场的广泛关注。新加坡政府投资机构淡马锡控股也同时收购东航8.2%的股份。新航作为新加坡国有航空公司拥有充足的现金，支付前期款项完全没有问题，并且不需要出售其所持有的维珍航空49%的股份。

　　新航和其政府将进行这场赌博，其长期收益将超过短期的风险和不确定性。其中一个重要的因素是新航将在东航有获得多大的控制权，东航同时在面对着上海航空的有力竞争。东航仍在消化政府主导的三大集团合并的后果，但是东航同时背靠中国最大的、经济实力最强的城市-上海。

　　另一个不确定性就是一旦新航的投资确认，国航作为中国政府的宠爱将会被允许？引导？或者是鼓励与南航进行合并。这对于新的东航团队来说是好消息也是坏消息，中国国内和国际市场的竞争将减少，但是一个更加强大的竞争者将出现。

　　就像国航的“澄清声明”所提到的：“任何投资者在进行投资决策时都应该谨慎，并关注到相应的投资风险。”

　　此次投资无疑是新航的最大赌注。我们的感觉是，北京方面对此交易有必要的意愿，这同时也是新航最大的胜利。毕竟，中国如果希望自己国际市场上被定位为更加有效率，它必须要选择更加快速的方式前进。充满希望的是，新航并没有吃下他们自己不能消化的东西。