Google：进军在线旅游市场是利是弊？

　　【环球旅讯】4月8日，《华尔街日报》的一篇文章指出，Google正对旅游业进行前所未有的大力投入。互联网搜索巨头的这一举动或许会令某些人感到意外，但联想到该公司在其他领域的投资，这一举动倒也在情理之中。投资者们需要考虑的最重要的问题不是Google这次能否成功，而在于像Priceline.com这样的大型旅游网站会受到怎样的影响。

　　旅游业是个大蛋糕

　　Priceline.com是目前旅游业当之无愧的大赢家。在过去三年里，该公司的收入从最初的44亿美元增长到了68亿美元，增长了56%，这主要是由其出售的客房间夜数增长所带动的。Expedia也同样表现不俗，其收入在过去三年里从34亿美元增长为48亿美元，增长了38%。

　　虽然上述两家公司的收入都实现了快速增长，但只有Priceline.com能够将其收入增长成功转变为利润增长。2011至2013年间，该公司的净利润实现了79%的迅猛增长，从11亿美元增至19亿美元。除此之外，Priceline.com的成本结构也发生了巨大改变。该公司的销售、日常及行政管理开支从销售额的36.6%增加到了45.8%，但其成本却从销售额的29.3%下降为了15.9%。省下的成本不仅填补了开支方面的增长，还有盈余。

　　Expedia就没这么幸运了。在同一时段内，该公司的净利润从4.723亿美元降至2.329美元，下降了51%。据该公司2011年报告，将非持续经营收入排除后，该公司的净利润下降了28%，而这样也已经是万幸了。为了赶超Priceline.com，Expedia的销售、日常及行政管理开支从销售额的52.3%增加到了66%，从而导致利润下降。

　　Google在旅游业的雄心壮志

　　现在，相信读者也能够理解Google为什么要进入旅游业，但这一决定的背后也暗藏着很大的风险。搭上这辆“旅游快车”，Google就可以与其他旅游业公司来一起分享旅游这个迅速发展的大产业。2013年，旅游市场共创造了4500亿美元的收入，专家预计2014的旅游收入将增长3.5%。

　　只要占据旅游市场10%的份额，Google就可以让其599亿美元的收入翻一番，利润自然不可估量。2013年，Priceline.com的毛利率为27.9%，高于Google的21.6%。如果进入旅游行业，Google就能够获得更高的利润，开辟更好更快的发展道路。

　　从不利的角度看，Google这样做可能会影响其与Priceline.com和Expedia的关系，而这两家都是Google的大客户。去年，Priceline.com向Google贡献了15亿美元的广告收入，Expedia为10亿美元，二者合计占Google全年广告收入的5%。

　　值得关注的黑马

　　除了可能会影响与Priceline.com和Expedia的合作关系并与他们竞争之外，Google还要面对另一个强劲的竞争对手：团购网站Groupon。2013年，该网站的旅游业务Groupon Getaways创造的收入仅为1.2亿美元。

　　因为规模不大，所以投资者也许没有将Groupon看作在线旅游的竞争者，但事实也许并非如此。虽然其在旅游领域的收入不高，但其利润率却比Priceline.com和Expedia都要高。可惜的是，Groupon只公布了旅游业务方面的毛利率，其他数据不得而知，但仅凭这一个数据，Groupon就能够让Priceline.com和Expedia黯然失色。

　　从上表可以看出，Groupon的毛利率比Priceline.com以及其合作伙伴Expedia都要高出一大截，就连其收入与营业额的比例也明显高于这两家公司。如果Groupon的管理团队能够实现业务规模化，那么这样的经营效率将会给股东带来丰厚的回报，让公司成为Google进军旅游业道路上的拦路虎。（Sylvia 编译）