地中海航运，将收购廉航巨头？

近日，英国廉价航空巨头易捷航空（EasyJet）又一次被推上了资本市场的风口。

彭博社等媒体报道称，全球最大航运公司之一——总部位于瑞士日内瓦的地中海航运集团（MSC）正考虑与一家投资机构联合，对易捷航空发起收购要约。

这一消息让易捷航空股价应声大涨，在伦敦市场飙升12%，创下近三年来最大单日涨幅。

报道援引三位知情人士称，地中海航运集团（MSC）正评估多种方案，其中包括对易捷航空的全面收购，或收购多数股权。

然而，MSC随后否认了相关谈判，而易捷航空发言人则表示公司“不对市场传言发表评论”。

目前，易捷航空创始人Stelios Haji-Ioannou仍持有公司约15%的股份，是最大个人股东。

“跨界”收购并非首次

地中海航运集团（MSC）是一家总部位于瑞士日内瓦的航运和物流集团，旗下船队在全球航运市场占据领导地位。MSC集团旗下有地中海航运（Mediterranean Shipping Company SA）和地中海邮轮（MSC Cruises），分别从事集装箱航运和邮轮旅游业务。

对许多分析师而言，“航运公司收购航空公司”听起来并不合逻辑——Bernstein分析师Alex Irving就直言，两者之间“几乎不存在业务协同”。

但现实却在不断挑战这种传统认知。MSC并非首次涉足航空领域。

早在2022年，它就与德国汉莎航空（Lufthansa）合作，尝试收购意大利国家航空公司ITA Airways，虽然后来无疾而终，却显示了MSC集团想要在全球客运领域占据一席之地的野心。

事实上，这已成为一种趋势：疫情期间赚得盆满钵满的航运和物流巨头们，近年来纷纷将目光投向航空业。

法国航运公司CMA CGM如今已成为法荷航（Air France-KLM）在政府之外的最大股东；德国货运巨头Kuehne+Nagel创始人Michael Kuehne则是汉莎航空的最大私人股东。

从“海上货轮”到“空中客机”，这些企业显然在布局一个更广义的全球运输版图。

易捷航空

为什么又“香”了？

作为欧洲三大低成本航司之一，易捷航空长期与瑞安航空（Ryanair）和维兹航空（Wizz Air）并称“廉航三巨头”。它拥有覆盖欧洲主要城市的密集航线网络、稳定的客源与现金流、以及良好的品牌形象。

疫情之后，欧洲航空市场的恢复让易捷航空重新焕发活力：运力回升、乘客数量增长、负债水平相对可控，这些都让它成为资本市场眼中的“优质资产”。

事实上，易捷航空早已是并购传闻的常客。

2021年，竞争对手维兹航空（Wizz Air）就曾提出收购意向，但最终被易捷航空拒绝。

如今，随着市场整合趋势加速、竞争格局重塑，它再度成为外界关注的焦点。

瑞安航空首席执行官Michael O’Leary早在数年前就预测，欧洲廉价航空市场迟早会经历一次“整合浪潮”，届时规模较大的玩家会吞并较小的对手。“易捷航空和维兹航空都可能成为被收购的目标。”如今，这一预言似乎正一步步应验。

从航运到航空

资本逻辑的迁移

从逻辑上看，航运企业涉足航空并非毫无道理。两者都属于全球运输体系的关键环节，都依赖规模、网络与运营效率。

而在供应链越来越一体化的今天，整合海陆空运输网络已成为物流巨头追求的新方向。

更重要的是，疫情期间航运暴利积累的大量现金需要新的出路。与其继续扩张船队，不如投资航空业这样仍在复苏、且具长期增长潜力的领域。

正如市场分析人士所说：“航运公司看中的是航空业的长期复苏曲线，而不是短期利润。”

即便MSC最终未正式提出收购要约，易捷航空的“求购传闻”也无疑再次揭示了一个更大的图景：欧洲航空业的整合大潮正在缓慢但坚定地推进。

疫情让航空业经历了前所未有的震荡，也让资本重新审视其价值。当航运巨头、物流企业乃至科技投资基金纷纷盯上天空时，这场跨界重组的故事或许才刚刚开始。

对于易捷航空而言，MSC或许未必是它的最终买家——但肯定不会是最后一个打量它的玩家。