亚朵Q2经调整后净利润同比增长超3倍，零售业务成另一护城河

8月17日，亚朵发布截至2023年二季度及半年度的业绩公告。

财报显示，今年二季度，亚朵集团实现营收10.93亿元（人民币，下同），较上季度环比上涨 41.2%，同比增长112.3%；其中管理加盟酒店收入为6.26亿元，直营酒店收入为2.2亿元，零售和其他收入为2.47亿元，同比增速分别是112.3%，53.6%，222.2% 。

净利润方面，亚朵集团二季度调整后净利润（非美国公认会计准则）为2.49亿元，同比增长312.9%；调整后的EBITDA（非美国公认会计准则）为3.44亿元，同比增长232.4%。调整后的净利率达22.8%, 同比增长11个百分点。

与此同时，亚朵的规模也继续扩大。

今年二季度，亚朵新签约酒店数量超180家，创历史最高单季签约记录。财报还显示，2023年上半年，亚朵新开业酒店共102家。截至2023年6月30日，亚朵旗下运营1034家酒店、超过12万间客房，分别同比增长24.0%、24.2%，筹建酒店523家。开业酒店中，加盟酒店数占比96.8%。

目前亚朵已拥有中端、中高端、高端和豪华四大细分市场的6个品牌，具体包括中端品牌“轻居”，中高端品牌“亚朵酒店”、“亚朵X酒店”，高端品牌“亚朵S酒店”、“ZHOTEL”，以及豪华品牌“A.T.HOUSE”。

展望2023全年，亚朵集团创始人兼CEO王海军表示，“亚朵始终坚持为用户提供高品质、个性化的体验，不断夯实在行业中的差异化定位和竞争优势。展望2023年全年，我们坚信我们的核心价值主张，以及对‘中国体验，两千好店’的不懈追求，将推动公司健康可持续增长。”

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各项数据全面超越2019年同期

随着上半年旅游出行市场的复苏，酒店业也迎来了新的复苏高度。

据浩华《2023年Q2 中国酒店市场景气调查报告》数据显示，2023年第二季度酒店市场延续上一季度回暖趋势，综合景气指数达到历史以来最高值。

中高端酒店更是站在复苏前列。STR发布的报告显示，2023年6月中端及中高端酒店领先恢复，国内龙头品牌表现韧性更强。在旅游消费的带动下，部分中端及中高端酒店品牌的平均房价迅速回归至往年正常水平，甚至赶超2019年。

亚朵尤其如此。

今年二季度亚朵旗下酒店的 ADR 为 475 元，比去年同期的 362 元以及一季度的 443 元均有所上涨；酒店入住率达到 77.1%，同比上升11.6 个百分点，环比上升 4.6 个百分点，二季度入住率恢复到2019年同期水平的103.6%。 RevPAR达到 384 元，比去年同期的 251 元以及一季度的 337元也都有所增长，二季度 RevPAR恢复到2019年同期水平的114.8%。

图源：亚朵Q2财报

入住率、ADR和 RevPAR一直以来是衡量酒店经营情况最重要的三项指标。而从下图可以看到，即使是疫情期间，亚朵酒店的ADR均处于领先地位。

图源：《证券日报》

在现下的暑期旺季，行业高景气延续。中金研报显示，暑期首周（7月2日-7月8日）酒店行业周度 RevPAR同比增长约37%，环比 ADR（544元-549元）、OCC（71%-73%）和 RevPAR（385元-400元）均有所提升。

暑期需求的激增同样为亚朵 RevPAR的持续提升增添动力。7月份，亚朵整体的ADR 突破 500 元，入住率超过84%，RevPAR 与2019年同期相比恢复度达到 122%，预计这种同比超越2019年的经营势头还将延续至第三季度。

值得一提的是，亚朵的会员能力和直销能力也在逐渐增强。亚朵披露数据显示，2016-2021年，亚朵会员年复合年增长率达48.7%。截至2023年6月30日，亚朵注册会员数量达到4400万。同时，个人会员及企业协议客户持续增长，第二季度CRS渠道销售间夜占比提升至63%。

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场景零售业务正成为

亚朵另一道护城河

如今在酒店市场提及生活方式品牌，肯定无法忽视亚朵的存在。

安信证券相关研报指出，酒店尤其是中高端酒店，不再只是睡眠休息的住宿空间，更是休闲社交的生活空间。消费者对酒店偏好的变化预计将继续推动中国酒店业的消费升级和结构演变，其中中高端酒店预计将在未来几年获得更多的市场份额，尤其是能满足消费者场景化购物、娱乐、文化、美食和其他生活方式领域的多样化需求的酒店品牌。

而纵观酒店业，亚朵无疑是“酒店生活化”的最佳践行者之一。益于亚朵近几年对于场景零售业务的不断发力，一位普通用户即使没有住过亚朵酒店，但也可能从电商平台了解过亚朵的枕头或床垫等新零售产品。

2022年，亚朵集团场景零售业务表现亮眼，GMV达3.24亿元，同比增长42%。2019-2022年，其零售收入及其他在总营收中占比 7.2%、9.2%、13.8%和 15.43%。其中，线上第三方平台在2022年取得重要突破，贡献 GMV 同比增长 71%。

2023年该业务增长态势仍在延续。亚朵联席CFO吴健锋将今年二季度整体收入的良好表现主要归功于酒店业务与场景零售业务的同步增长。

财报显示，今年第二季度，亚朵场景零售GMV 达到 2.67 亿元，同比增长近3倍。其中，其睡眠品牌“亚朵星球”二季度的GMV贡献占亚朵场景零售整体GMV的近9成。618购物节期间，亚朵场景零售业务在线上、线下整体GMV更是超过1.3亿人民币。

亚朵方面表示，场景零售收入的增长得益于对零售品牌的广泛认知度和坚实的产品定位，以及先进的产品开发和分销能力的支持。

在强大的品牌粘性支持下，亚朵的场景零售业务正成为其另一道护城河，与酒店产品形成双引擎驱动亚朵以及旗下门店的发展。

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从一千好店到两千好店的关键

据弗若斯特沙利文数据，就客房数量而言，早在2021年，亚朵便是国内最大的中高档连锁酒店，市占率为10.1%。而如果按“生活方式酒店”口径算，亚朵的市占率高达45.5%，同样排名第一。并且，2017 年至 2021 年，亚朵连续 5 年在中国酒店业协会的中高端连锁酒店排行榜中排名第一。

而就在今年5月，亚朵也终于迈入自己的“千店时代”。业内人士表示，该举措标志着中国中高端酒店发展正式进入规模化阶段。

回顾2023年初，亚朵提出“中国体验，两千好店”的新三年战略，计划将在2025年底前开设2000家高品质酒店，2022-2025年年复合增长率将维持在29.0%左右。 

王海军在财报会议中表示，截至6月30日，亚朵管道内待开发酒店共523家，同比增长超过50%，为亚朵的“两千好店”奠定了坚实的基础。

据厚海发布的《2022中国酒店市场品牌变更洞察报告》，在酒店定位档次方面，品牌变更酒店中以中档定位酒店为主导，占研究总量的69%，受最为核心的市场因素驱动，中端酒店成为品牌变更最为活跃的层级。

原本专注在中高端市场的亚朵亦在加速布局。

2023年2月，亚朵旗下中端品牌轻居正式迭代至3.0。作为亚朵集团旗下唯一的中端酒店品牌，截至2023年上半年，轻居品牌已开业酒店共80家，占总酒店数7.74%；轻居3.0新产品已于6月底陆续开业，第二季度共签约30个轻居3.0项目，签约占比超过15%。

轻居无疑是亚朵未来实现“两千好店”的关键。正如亚朵对于轻居的厚望：轻居的目标是成为亚朵集团旗下第二个千店规模的酒店品牌，成为年轻商旅人群首选的栖息地。

与此同时，轻居3.0也是亚朵打造“中国体验”路上的又一重要里程碑。举个例子，轻居3.0对体验进行了全方位的升级，其中，早餐和睡眠是轻居3.0着力发展的两个特色点——推出了轻食早餐满足多种需求，以及联合潮汐推出的轻居专属「梦旅行」睡眠套餐。

图源：亚朵Q2财报

在财报会议最后，王海军感慨道：“2023年对亚朵来说是一个特殊的年份。它不仅标志着后疫情时代的开始，也印刻了亚朵成立的第10周年。过去的10年里，亚朵提供的服务远不止于一个舒适的休憩空间。我们在乎每一位旅客，关心他们在入住期间方方面面的感受和体验。一直以来，我们始终努力将极致的‘中国体验’融入亚朵千家酒店从入住到离店的每一个场景。”