海昌海洋公园出售4个半乐园，下一步将迈向何方？

【环球旅讯】11月22日晚间，海昌海洋公园发布“有关非常重大出售事项的公告”（以下简称公告）称，将出售其在青岛、天津、成都、武汉的4个海昌海洋极地公园100%的股权，及郑州在建项目66%的股权。

初步预计该项买卖的总价值为65.3亿元，其中大连代价为60.8亿元，包括总价值为60.5亿元的4个主题公园，及3000万元的动物租赁选择权；郑州代价为4.5亿元，但最终价格具体情况而定。

就该交易而言，其战略合作协议于2021年10月13日签立。签立后两天，海昌海洋公园短暂停牌，随后在10月18日复牌并首次对外公布了出售重大事项的公告。

11月22日的公告称，预计过渡服务协议、股东协议及品牌授权协议将由买卖双方或彼等各自的联系人于该等交割前订立。预计本次出售事项将在2021年年底前完成。

买方是Aquaman Hong Kong Limited，一家在香港注册成立的有限公司，为MBK Partners Fund V, L.P.（简称MBK）的间接全资附属公司。MBK是一家根据开曼群岛法律成立的获豁免有限合伙企业及其为投资基金。

而海昌海洋则在公告中表示，获得的65.3亿元资金，其中约22.1亿元为买方承担的4个主题公园的融资性贷款，约1.45亿元为买方承担的应付的类债务负债； 约5700万元将存入托管账户及扣留作可能的赔偿。

另外约41.2亿元为卖方在该等交易完成后收到的现金代价，支付该等交易相关的税费后，余额的约40%将进一步偿还为解除有关本公司4个主题公园的资产抵押及担保的融资性贷款及补充营运资金，约40%将用于上海、三亚主题公园的升级扩建，约20%将用于轻资产业务的扩张布局。

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出售4座半主题乐园自救？

据悉，海昌海洋出售的四个主题乐园及郑州项目（以下简称目标公司）的总运营状况良好。截至2021年末，出售的目标公司共实现了7.94亿元的营收，1.59亿元的净溢利，未经审核的净资产价值誉为32.08亿元。

不过想要促成该交易的达成还需要一些先决条件，其中重要的如获得包括联交所在内的相关监管机构的批准；在项目交割前完成重组等内容。海昌海洋公园也表示将自该协议日期至交割日期，要确保目标公司运营的各类主题公园均维持日常业务运营。

海昌海洋公园此次卖掉4个运营超过十年的主题乐园及正在筹建的郑州项目的部分股权也是实属无奈。疫情以来公司一直处于亏损状态，2020年海昌海洋公园归属于母公司的净亏损为17.25亿元，截至2021年中亏损幅度大幅下降但也达到了3.33亿元。

资产负债率也在这两年攀升至80%以上。到2021年9月30日，根据公告，海昌海洋公园有未偿还银行及其他借款达到84.69亿元，对于本公告日期后12个月内到期的金额为21.53亿元未偿还银行及其他借款，董事尚未就该等贷款延期取得银行及金融机构的批准。

海昌海洋公园直言，之所以出售4个主题公园，主要是因为自2020年疫情爆发以来，公司一直处于高额债务及持续增加的亏损，而以相对有利的市价出售四座主题乐园能为公司带来一笔可观的现金，能用来偿还债务，降低公司资产负债率。另外，郑州项目目前仍处于建设之中，到正式开业至少还需要18个月的时间以及超过12亿元的投资。

不过根据公告，在满足一些条件后，海昌海洋公园能获得来自买方的奖励。倘目标公司中的4个主题乐园，在海昌海洋公园提供的帮助下，能在交割完成的2021年，及交割完成后的2022年达成一定业绩均可获得来自买方的奖励。至于郑州乐园项目，只要在双方的努力下，该公园能在2023年12月31日前开业并投入运营就能获得买方3亿元的奖励。

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下一步走向何方？

海昌海洋公园在全国10座城市共拥有11座主题乐园，在卖掉4个乐园及郑州在建的海昌海洋公园部分股权之后，海昌海洋公园在上海、三亚、重庆、大连、烟台还有在营的6座主题公园。

海昌海洋公园表示，在完成本次重大交易事项之后，未来将重点提升上海主题公园二期及三亚主题公园的配套设施，提升重点项目的收入及盈利能力。据悉，在今年1月和2月，海昌海洋公园竞得上海自贸区临港新片区两处国有建设用地使用权；去年9月，取得了三亚海棠湾林旺皮纳区一地块的使用权。

同时，将进一步拓展轻资产业务，主要包括：

• 为其他主题公园参与者提供全流程的规划设计、建设及筹备、品牌授权、演艺及运营管理等咨询顾问服务。目前正在实施的项目包括长沙海昌欢乐海洋世界、长沙湘江欢乐城欢乐水寨和欢乐雪域、浙江横店梦、幻谷海豚湾及茂名海昌海洋公园。
• 为其他主题类旅游、商业及酒店等项目提供全权受托运营管理服务。
• 在城市中心的商业购物中心经营都市休闲类产品的自营业务。 目前本集团经营的都市休闲类室内游乐项目共有四家，分别布局在苏州、南通、 合肥及武汉。项目包括海昌萌宠PARK及Hi-life自然探索乐园。每个项目投资约人民币6百万元至人民币10百万元，回收期约3年。

据悉，海昌海洋公园计划5年内投入约人民币7亿元发展轻资产业务，进一步提高轻资产业务收入和利润贡献的比重。其中约人民币2亿元用于IP开发，以及咨询顾问类和运营管理类业务的市场推广；约人民币2亿元用于都市休闲类室内游乐产品的研发和市场布局；及约3亿元用于人力资源发展和生物资源储备。

事实上，准备卖掉4座半主题公园的海昌海洋正在向轻资产转型。海昌海洋公园此前曾表示，未来公司将着眼于三大场景，分别为主题乐园/休闲度假文旅场景、休闲娱乐主题消费场景、以及主题酒店/度假村场景，依托核心资产，聚力轻资产业务，最终实现打造以海洋文化为特色的生活娱乐平台型公司。