海昌海洋公园回应出售5家乐园股权：改善资产结构、转型轻资产

10月18日海昌海洋公园正式复牌，并宣布与亚洲领先私募股权基金MBK Partners达成系列协议，以65.3亿元的总价转让旗下5个主题公园的股权。10月19日，海昌海洋公园收盘时股价上涨2.7%。

此次股权转让，既是海昌海洋公园转型轻资产模式的举措，也将帮助其降低负债率。

据海昌海洋公园的公告，10月13日，双方订立协议，海昌海洋公园将出售武汉公司、成都公司、天津公司及青岛公司各自100%股权，及郑州项目公司66%的股权，出售共计价格65.3亿元人民币。

其中4个主题公园价格为人民币60.5亿元，郑州项目价格为4.5亿元人民币。海昌海洋公园仍将持有郑州项目公司34%的股权。

买方和海昌海洋公园将共同努力实现郑州公园于2023年12月31日前开业并投入运营的目标。

买方Aquaman Hong Kong Limited由MBK Partners全资拥有，后者成立于2005年，是亚洲最大私募股权基金之一。

10月19日，海昌海洋公园就此回应界面新闻表示，此次交易有效改善海昌的资产结构。“有效地降低了项目的投资融资压力，减轻债务融资压力，财务现金流得到有效补充。”

此外，海昌海洋公园表示，与MBK Partners 的合作，“是海昌聚力轻资产业务的重要布局，标志着海昌海洋公园在项目自营、方案咨询、品牌及IP授权、运营管理输出等多层次的项目发展模式上迈入新的战略发展期。”

交易过程中，双方签署品牌授权协议，约定本次合作项目继续使用“海昌”品牌，海昌保持对四项目的品牌授权、运营支持及战略协同关系。

“海昌海洋公园往轻资产方向转型，也是主题公园企业长期发展的必然选择，国际上迪士尼、莫林娱乐、环球影城，国内的方特乐园，也以轻资产模式品牌输出，减少拓展新项目的资金压力。”景鉴智库创始人周鸣岐对界面新闻分析称，“再加上疫情常态化背景下，旅游的不确定性较大，优化资产是必要选择。”

截止目前，海昌海洋公园在上海、三亚、大连、天津、青岛、成都、武汉、重庆、烟台运营了10座主题公园，累计游客接待量超过1.4亿人次。同时，海昌海洋公园在郑州的海洋主题公园项目正在规划建设中。

海昌海洋公园2021年中期报告显示，2021年上半年，国内疫情受控，旅游消费复苏，根据文化和旅游部统计，国内旅游收入已经恢复至2019年同期的58.6%。海昌海洋公园的主题公园营收9.15亿元，恢复至2019年同期的84.1%。

2021年上半年，海昌海洋公园亏损为2.78亿元，相比2020年上半年的亏损8.91元有所收窄；净亏损率由2020年上半年的273.6%下降至今年上半年的21.0%。至2021年6月30日，集团流动资产约为29.44亿元，集团现金及现金等价物约为17.46亿元。

与此同时，集团净负债率同比上升。截至2021年6月30日，海昌海洋公园净负债比率为262.1%，相比2020年上半年的228.0%有所上升，主要由于今年上半年集团偿付经营欠款以及营运亏损增加。

按照2021年中期报告中的规划，海昌海洋公园集继续拓展轻资产咨询服务，上海海昌海洋公园二期以轻资产模式落地，郑州海昌海洋公园五大场馆主体结构工程已完成。

“推进企业转型，谋划制定未来五年发展战略，进一步降低负债比率，提升盈利能力。”海昌海洋公园在中期报告中说。

从海昌海洋公园此次举措看，上海海昌海洋公园、三亚海昌梦幻不夜城，将是集团近年盈利的重点。

“上海为中国经济中心及具有全球影响力的现代化国际化都市之一，上海项目位于的上海自贸区临港新片区为上海创新先行示范区。海南是中国唯一的自由贸易港，三亚海昌梦幻不夜城落位于旅游休闲胜地三亚海棠湾，同时也享有自由贸易港的良好良好政策环境。海昌将进一步专注上海及三亚主题旅游休闲区的升级扩建，优化海昌收益结构和品牌效应。”海昌海洋公园回应，将推进重点区域的核心项目发展，重点打造上海海昌海洋公园二期/三期、三亚海昌梦幻不夜城的配套设施，进一步提升海昌项目的收入及盈利能力。

值得注意的是，在与Aquaman Hong Kong Limited的协议中，双方指出，“日后若海昌海洋公园运营的上海海昌海洋乐园升级扩容发展，订约方将探索买方参与股权投资的可能性”。

2020年9月，海昌海洋公园的间接全资附属公司海昌嘉德，以人民币13.33亿元成交三亚市自然资源和规划局公开挂牌出让的地块使用权，将用于三亚海昌梦幻海洋不夜城项目的配套主题酒店及休闲度假物业。

除此次出售的主题公园外，海昌海洋公园表示，其在上海、三亚、重庆、烟台及大连的主题公园（发现王国及老虎滩海洋公园）均位于休闲度假胜地，“拥有进一步增长及开发的可用土地空间；后续将有利于资源整合，强化经营项目的资源保障，释放业绩增长潜力。”