三大航上半年同比减亏95亿元，票价水平小幅回升

8月30日晚间，随着东航发布半年报，三家航空央企上半年业绩报告悉数公布，合计实现营收1239.5亿元，同比增幅均在30%左右；录得净亏损166.82亿元，无论同比、环比都有近百亿元的减亏。

一季度三大航共亏损140亿元，二季度亏损不到30亿，环比收窄81.4%；相比2020年同期261亿元的亏损，亏损金额也减少95亿元。

三家中，南航业绩表现较优，营收金额最高且亏损额最低；国航依然占据亏损榜首，为67.86亿元，但二季度亏损大幅减少至5.79亿元；东航营收增长最快为347.10亿元，同比增加38.13%。

今年二季度或成高光时刻

航空运输业具有鲜明的季节性特点，春运期间正是民航客运旺季，但由于疫情防控形势及“就地过年”的号召，今年春节成为“史上最惨淡春运”。交通运输部数据统计，春运40天里民航发送旅客3539.8万人次，比2019年下降51.5%，比2020年下降69.7%。

为了做好春运出行保障，三大航原本增加了客运运力投入，而在需求骤降的背景下，大量航班座位空置，运营数据显示，2月份，三家航空公司的客座率均不足65%，其中东航最低，为61.52%；国航次之，为61.6%；南航相对较好，为64.77%。

进入第二季度，随着疫情形势好转，叠加清明节、劳动节、端午节等三个假期，一季度人们被压制的出行需求得到集中释放，尤其五一5天小长假，机票预订出现“量价齐升”的局面，甚至超过2019年水平，驱动航空公司业绩显著回暖。

从半年报数据来看，国航实现客运收入308.95亿元，同比增加 79.47 亿元；东航旅客运输周转量同比增长 47.69%，客运收入284.66 亿元，同比增加 40.11%， 南航客运收入为人民币 396.91 亿元，同比增加 37.85%。

航空运输业另一个旺季为暑运，因南京禄口机场为源头的疫情蔓延至全国多个省市，民航暑运仅持续半个月左右便提前结束，从下半年来看，若疫情防控形势向好，还有中秋和国庆假期可以期待。

 随心飞虽退场，航空公司客座率稳定

相比2020年，今年航空公司一个主要变化是，都不再推出新的随心飞产品，市面上许多随心飞到2020年末有效期结束，但这并未影响航空公司客座率水平，公司在产品营销上也陆续有新的举措。

上半年，国航客座率为70.61%，同比增长3.16%；南航客座率最高为73.68%，去年同期为67.51%；东航客座率为70.80%，去年同期为66.71%；而2020年全年，三大航平均客座率在70%-72%之间，二者对比，2021年上半年客座率水平稳中有微增。

没有了随心飞这款热门产品，航空公司还在探索新的辅收产品，其中，东航上半年主要优化推广优选座位、预付费行李、贵宾室优享等辅营产品，提升辅营收入；在航旅领域，针对不同客户购票需求，推出“前程万里”、“引荐人计划”等产品，6月初，前程万里D30版本宣布售罄。

南航上线“双城旅行”航线套票，缩短适用期限、明确客群定位；国航发售敬老权益卡，相比之前青春权益卡优惠力度更大，切分出新的细分群体，在权益和规则设置上也更有诚意。

从票价恢复情况看，虽然离疫情前还有一定差距，但是今年上半年已有一些起色。根据此前数据披露，截至2020年末，国航每客公里收益为0.5074元、东航客运人公里收益为0.492元、南航每收费客公里收益为0.46元。

半年报显示，国航客公里收益增长至0.5304元，东航客运人公里收益回到0.5元的水平，南航每收费客公里收益为0.47元，微增0.01元。

现金流明显改善

去年疫情较为严重之时，航空公司面临的一个主要问题就是经营承压、现金流短缺，到今年上半年已经有明显改善，一个主要的体现就是经营活动产生的现金流由流出转变为流入。

国航年报中指出，2021 年上半年本集团经营活动产生的现金流入净额为 73.32 亿元，上年同期为现金流出净额 76.34 亿元，主要是销售收入同比上升以及退票量下降的影响；东航上半年经营活动产生的现金流量净额为82.69 亿元，去年同期为-67.20 亿元，主要是由于国内旅客出行需求逐步回升，运输周转量显著增长，公司营业收入增长所致。

南航称，上半年集团经营活动产生的现金净流入为79.19亿元，上年同期经营活动使用现金净流出为44.45亿元，主要是国内航空市场复苏，航班运输量增加导致经营收入增加。

值得一提的是，三大航旗下均有控股或者参股航空公司，在三大航同比减亏近百亿元的同时，部分子公司亏损也在缩小。

首先是国航旗下的国泰航空、山东航空以及深圳航空，国泰航空此前就严重拖累着国航的业绩，截至2021年上半年，国泰航空亏损63.3亿元，同比减亏25.93亿元；山东航空亏损金额7.95亿元，去年同期为12.96亿元；深圳航空亏损金额为14.33亿元，同比减亏8.77亿元。

南航旗下的厦门航空，上半年营收113.97亿元，同比增加33.6%，净亏损额由15.05亿元减少至0.46亿元，亏损收窄幅度接近97%；

去年三季度南航曾实现扭亏为盈，一个关键因素就是南航全资附属公司南航货运物流公司的盈利贡献，今年上半年，南航物流依然保持盈利，净利润为 23.65亿元，上年同期为22.11亿元。

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