负债率高达92%，疫情之下华住集团明日赴港上市

华住集团明日将正式登陆港交所，成为2020年第四家成功赴港二次上市的中概股公司。截至6月30日，华住的资产负债率达到92%，加之其并未停止的扩张计划，华住此次上市融资势在必行。

9月21日，华住发布公告，香港IPO每股发行价定为297港元，其香港公开发售获3.39倍认购，国际发售获6.6倍认购。

华住此次香港上市的所得款项净额约为5924.8百万港元。若超额配股权获行使，华住将额外发行306.33万股，额外的所得款项净额约为897.4百万港元。华住表示，募集的所得款项净额将用于支持资本支出及开支，以加强酒店网络，同时偿还于2019年12月提取的部分循环信贷融资500百万美元，以及提升技术平台，包括华住会等。

值得注意的是，华住此时选择跟随潮流赴港二次上市，与疫情使酒店业重创，财务状况不佳有很大关系。数据显示，一二季度归属于华住的净亏损分别为21.35亿元、5.48亿元。华住的营收在一季度同比下降15.7％至20.13亿元，二季度同比下降31.7%至19.53亿元。而华住营收方面好于其他公司主要在于，华住于2020年1月2日完成对德意志酒店集团（简称DH）的收购，并在一二季度将DH业绩并表。

资产与负债方面，截至6月30日，华住的现金及现金等价物为36.99亿元，流动负债达到143.51亿元，资产负债率为92%。

与此同时，华住还在加速扩张。截至2020年6月30日，华住拥有6187家在营酒店，包括758家租赁及自有酒店及5429家管理加盟及特许经营酒店。与第一季度相比，华住Q2净增234家酒店。华住表示，2375家酒店正在筹备中。

国泰君安此前在研报中表示，华住并购DH后资产负债率提高，亟待融资降低财务杠杆，且华住在拓店及升级方面资金需求更大，在港二次上市的融资将有助华住维持行业领先地位并为下一个十年增长做储备。

除二次上市融资外，华住也将发展重点放在了下沉市场，中国的三四线城市成为了华住的业务重点。

2019年，华住集团创始人兼CEO季琦提出了“万家灯”和“千城万店”的目标，持续下沉三四线市场，并争取在2022年能够把华住开到中国2000多个县城中去。在华住2019年年报中，华住集团曾表示2020年要维持全年开业1600-1800门店的速度。

Q2财报发布后，季琦也表示，市场整合将继续加速，华住已做好准备，将在疫情危机后继续下沉，扩大市场份额。

9月18日美股收盘，华住集团美股涨0.38%，报42.02美元，较其上市以来最高收盘价48.57美元下跌13.49%，最新总市值124.81亿美元。