携程高管解读财报：国际机票业务高增长，部分出境游需求疲软

【环球旅讯】北京时间11月14日，携程发布了截至2019年9月30日的第三季度未经审计的财务业绩。财报显示，携程第三季度净营收为105亿元，同比增长12%，环比增长21%；若不计股权报酬费用和权益类可供出售金融资产的公允价值变动损益，2019年第三季度归属携程集团股东的净利润为23亿元，相比2018年同期为17亿元，相比上个季度为13亿元。

第三季度财报显示，2019年第三季度住宿预订营业收入为41亿元，同比增长14%；交通票务营业收入为37亿元，同比增长3%；旅游度假业务营业收入为16亿元，同比增长19%。

财报发布后，携程董事长梁建章、CEO孙洁和CFO王肖璠等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

虽然该季度携程的净营收基本符合预期，但其12%的同比增长率较二季度19%的增速相对放缓。携程表示，宏观以及行业的不利因素对相关目的地的旅游需求和酒店价格造成了一定压力，譬如香港；交通票务业务相较二季度同比增长的放缓主要是由于相关目的地相对疲软的出境游需求和国际机票价格的下降。

携程预计，2019年第四季度净营业收入同比增长率约为 8%-13%。该预期计入了近期宏观环境和行业波动，尤其是香港地区相关事件，对增长率造成约 6-8个百分点的影响。

近期，携程与TripAdvisor成立合资公司，共享旅游品类的库存，进一步加快国际化进程。对于此次战略合作，携程表示，该投资所需资金将来源于公司持有的现金，并将作为“长期投资”记入资产负债表。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容

问：针对2019 年第四季度的预期，携程表示宏观环境和行业波动将对增长率造成约 6-8个百分点的影响，高于在第二季度财报电话会议中提到的4-5个百分点。宏观经济和香港地区事件对携程第四季度业绩的影响力日益加深，您是否可以单独就香港事件造成的影响进行分析？

梁建章：香港地区事件对携程的出境游业务产生了负面影响，不仅仅是香港本地，香港至澳门、台湾和大中华区的旅行也受到了宏观经济的影响。香港地区的入境游几乎完全消失。

从长远来看，人们会重新调整旅游计划，3到6个月的时间内这种影响将是有限的。他们可能会选择日本等目的地，而携程在这些目的地的业务有所提升。未来3到6个月时间内，香港等目的地旅游需求的下滑带来的影响将逐渐降低。 

第四季度的预期变化反映了宏观经济和区域市场不利因素对经济增长的额外影响，此次预测基于最新的统计数据，因此携程增加了2-3个百分点的变动空间。

问：携程将通过拉动入境游来实现业务拓展，未来如何完成这一目标？如何更好地利用Trip.com的用户流量？携程加速国际化，未来是否会通过Google这一流量平台加强营销？

梁建章：零售市场拥有巨大的市场潜力，但也存在一些瓶颈问题。从入境游服务来看，零售、支付、国外旅客入住限制、网络服务等方面都出现了瓶颈问题。当前携程正在与中国政府合作来解决这类问题。

就搜索营销方式而言，我们正在与多个目的地政府合作推广国内旅游文化，其中包括日本政府以及中国上海市政府等。

Trip.com成为了亚洲旅客预订全球旅程的重要平台。我们能借此推广亚洲的其他主要目的地，而不仅限于中国。我们的总体策略则是在推广品牌的同时与其他政府合作，在资源、品牌和设施等方面进行投资，从而推动出入境游的发展。

问：随着携程国际化策略的加强，休闲、酒店等产品的交叉销售比例有所上升。天巡为携程贡献了许多交易量，如何看待携程的国际化增长趋势以及交叉销售业务的增长？

孙洁：携程的优势在于一站式购物平台和交叉销售能力。携程用户通常会首先预订机票，预订完成后，携程能够了解用户的目的地，并且针对这些旅客推送相关的酒店、目的地、活动门票、交通服务等产品，从而提高交叉销售和转化率。

携程正在扩大国际业务的版图，但当前的业务仍限于特定的目的地。随着国际机票出票量的增长，交叉销售的规模也将不断提升。携程将会关注更多不同指标，比如从中国前往各个目的地的客流量，借此优化定价和产品多样性。

问：携程第三季度住宿预订营业收入同比增长有所下滑，其中间夜量、佣金率和ADR下滑的影响各占多少？销售与市场营销费用本季度下滑了8%，对于Trip.com，携程是否会待其产品在国内和国际市场扩大到一定规模后才会加速对该品牌的营销？

王肖璠：受宏观经济下行影响，旅游需求的增长低于预期，香港、台湾、大中华区等市场尤为明显。十一假期期间，出境游和国内游的旅游需求增长同比下滑水平达到近8年以来的最低值，尤其是出境游业务，增速同比下滑15%。而前往香港的客流量近几个月下滑了50%以上，这也导致香港的住宿和机票产品价格大幅下跌。

整体而言，出境旅游支出从今年上半年的13%到14%的增速下滑到第三季度的1%。携程的增长速度仍高于了行业平均水平。不包括大中华区，携程的海外酒店预订量同比增长约50%，而低端酒店实现了40%的季度增长，国内高端酒店仍然保持高速增长势头。此外，携程的国际机票业务也实现了高速增长，Trip.com连续12个季度实现了三位数的国际机票量增长。

问：与TripAdvisor的合作将带来怎样的协同效应？ 距离携程升级开放平台策略和上线定制游平台3.0版本已经过去一年，其进展如何，对财务业绩的影响如何？

孙洁：与TripAdvisor合作能够进一步优化用户体验，用户能够访问全球用户生成的数百万条评论和图片，能为其目的地旅游预订提供帮助。

开放平台是一个极富创新意义的策略。开放平台为携程吸引的预订量占比达到20%到35%，如何控制开放平台的产品质量是携程面临的一大挑战。携程后台系统将保障开放平台服务供应商产品能够匹配所有的服务标准。

问：去年携程在发展策略中着重于国内的下沉市场业务拓展，但今年却加速了国际化进程，携程的战略是否有所改变？未来的扩张战略是什么？

孙洁：携程的总部设在中国。我们的战略一直都是深入二三线城市，未来也是如此。但我们也看到了海外市场的巨大潜力。下沉市场和海外市场的拓展在同步进行。携程的国内团队在积极开设线下门店，扎根三四线城市。此外，携程的定价结构也推动了战略发展，我们在二、三线城市实现了积极增长。

另一方面，我们的国际团队也在加速拓展，从而抓住出境游发展机会，拓展海外市场。