Trivago IPO融资远低预期 过度依赖OTA成隐患

【环球旅讯】就在Priceline集团宣布任命Glenn Fogel为新任CEO之际，知情人士向路透社报料：Priceline老对头Expedia旗下的、近期一直紧锣密鼓筹备纳斯达克上市的旅游引擎Trivago，仅仅募集了2.87亿美元的IPO融资额，远远低于早前4.28亿美元的计划募资额。

Trivago对于一部分国内读者而言，兴许有些陌生，但据环球旅讯了解，该公司在欧洲大陆和美国的营销广告随处可见。这家位于德国的旅游搜索引擎公司，将其88%的收入，投入到了营销费用上。依靠烧钱营销来拉动收入规模增长的做法，也曾引发业界讨论。

路透社认为，今年形势下全球科技公司上市都面临挑战，而Trivago的IPO融资未能达到其计划的金额，正体现了投资者的忧虑。

据知情人士的报料，Trivago本周四仅出售了2610万美国存托股份（ADS），低于预期的2850万股。另外每股价格也仅为11美元，为其预估股价区间（11美元-16美元）的最低值。目前Trivago和母公司Expedia都对此未予置评。

路透社称，2016年为“IPO的艰难一年”，投资者信心不足、不少公司上市后的表现也不尽人意。据路透社统计，2016年截至目前，全球IPO融资总额相比去年同期，下降了42%。

而与旅游搜索引擎Trivago类似的互联网软件服务公司们的融资总额也仅为4.5亿美元，去年同期曾高达7.62亿美元，如今同比下降了41%。  

Trivago的酒店预订平台通过聚合不同渠道的OTA资源，帮助客户实现酒店预订。该公司很大比例的收入来自对其他OTA收取点击佣金。

控股股东Expedia也是Trivago的主要收入来源，再加上姊妹品牌Travelocity和Hotwire，即已占Trivago截至今年9月底总收入的35%。而有趣的是，Expedia竞争对手Priceline及其旗下品牌Booking.com，对Trivago同期的收入贡献也高达到43%。

Expedia和Priceline这两个OTA巨头合计贡献了Trivago 78%的收入，也是投资者对于Trivago模式最大的担忧。

Trivago招股书里引用了Phcoswright的数据估测，2010年至2015年期间，全球旅游消费（加拿大、拉美及东欧地区除外）年均复合增长率为4.7%，2015年全球消费总额高达1.1万亿美元。

然而，旅游行业也有抗争的力量——越来越多的酒店在努力争取更大份额的官网直订收入。

与此同时，Trivago的竞争对手TripAdvisor最近几个月的股价也很低迷，该公司近期增速放缓，也曾试图转型，并且在大力推动用户直订的商业模式。

Trivago预计将于美国时间12月16日以TRVG的编号，正式挂牌纳斯达克上市。Expedia于2012年以4.77亿欧元（约5.31亿美元）的价格收购了Trivago 62%的股份。（Jerry编译）